# 지배질문 축 원장 — 2026-07-31 정립

## 0. 이 파일의 목적
세션 간 기준선. 점검·분석 시작 시 이 파일을 먼저 읽고,
"판정이 바뀌었나"만 대조한다. 매번 처음부터 재구성하지 않는다.

---

## 축별 판정 등급 규칙 (공통)
- 단일 소스 = "미해결" 강제. 독립 매체 2곳 이상이어야 "강화/약화" 등급 부여.
- 항목마다 소스 수와 매체명을 함께 기록한다.
- 간접 증거는 반드시 [간접] 표시. 간접 단독으로 판정을 뒤집지 못한다.
- 한 사건이 두 축에 반대로 들어갈 수 있다 (예: 앤트로픽 자체 캠퍼스
  = 질문1 강화 / 질문4 취약). 축별로 따로 기록한다.

---

## 질문1 — 컴퓨팅 수요 성장 속도가 가팔라지는가
판정 대상: 성장률의 변화 (절대량 X, 성장률 유지 X)
제외: 자본조달·이익률·주가·캐파·장기계약 (파생변수)

검증 5층
  L1 말로 하는 부족 인정
  L2 배급·회수 등 배분 행동
  L3 임차→자가 수직통합
  L4 극단적 대안 (궤도 등)
  L5 사후 집계 (토큰·매출)  <- 분기 단위, 나머지는 즉시 관측

시계열 (최소 3점 필요 — 계속 append)
  제미나이 API 처리건수 : 2026-01 850억건/월 (전년비 +142%)
  구글클라우드 수주잔고 : ~4,600억불 (분기 만에 2배)
  구글클라우드 매출증가 : +63% YoY
  AWS 성장률           : 2Q26 +37% (5년 최고)
  애저                 : 연 1,000억불 돌파 / 백로그 6,780억불
  HBM 웨이퍼 잠식률     : 2025 19% -> 2026 23% -> 2027E 30%

배급 사건 로그
  2026-03  구글 -> 메타 제미나이 용량 거절. 메타 사내 토큰 배급, 프로젝트 지연
  2026-07-13  엔비디아 사내 팀 간 GPU 경쟁, 황 직접 중재 (The Verge Decoder)

용량압박 로그 (해소 여부 함께 기록)
  07-15 알트먼 GPT-5.6 Sol 인프라 압박          미해소
  07-20 IREN 수요가 가용+계획 용량 초과          미해소
  07-21 데이터브릭스 "어디서도 GPU 못 구함"      미해소
  07-23 구글클라우드 CEO 약정 대비 50% 초과사용  미해소
  07-29 시게이트 2028년까지 매진                 미해소

---

## 질문2 — 실사용이 어떤 형태로 늘고 있는가
판정 세 줄: 새 사례 n건 / 처음 보는 형태 있나 / 죽은 게 있나
목적은 지속가능성 검증. 승자 선별(수직통합 vs 오픈모델 등)은 여기서 안 함.

사례 태그 세트
  영역 / 단계 / 지불자 / 계약·의향 / 반복·일회 / 숫자·단위 / 생사

단계 태그 (앞에서부터 검사, 첫 매치 사용 — 중단을 맨 앞에 둘 것)
  중단·철수 -> 승인·인증 -> 양산·공장 -> 배포·확대 -> 계약·파트너 -> 전망·논평 -> 기타
  ※ "기타"는 버리는 통이 아니라 읽는 통. 새 형태는 여기서 나온다.
    같은 종류가 반복되면 새 카테고리로 승격.

기준선 (2026-05까지)
  중국  첸원 3억 MAU(알리바바 전체)/1.66억(퀘스트모바일)
        더우바오 3.45억 MAU, 알리페이 AI에이전트 거래 1.2억건/주(2월)
        징둥 징옌 누적 5,000만, 중국 온라인쇼핑 인구 9.75억
  미국  아마존 루퍼스 누적 2.5억, 오픈AI 코덱스+Work 주간활성 700만
  수용률 중국 54% vs 미국 17% (에델만)
  사망  오픈AI 인스턴트 체크아웃 2026-03 폐기, 소라 2026-03 폐기

구조 메모
  미국이 소비자 응용에 못 들어가는 이유 = 모델 경쟁이 아니라 소비자 과금 불가.
  중국은 커머스가 수익모델이라 AI 사용료를 따로 안 받아도 회수됨.
  규모 사례는 오픈모델 생태계가 아니라 수직통합(모델+유통+결제 동일 회사).

---

## 질문3 — 공급 병목
존재 여부는 상수 -> 판정 대상 아님. 정보는 둘뿐: 구속 마디 이동 / 해소 신호.
주가와 연결하지 말 것.

마디 성격 3분류
  자본으로 풀림 : 장비 · 팹 · 패키징 · 메모리
  시간으로만    : 발전 3~7년 · 송전 5~15년
  정치로 결정   : 부지 · 인허가 · 지역수용성

현재 구속 마디 (2026-07-31)
  CoWoS (JPM 7/13 부족폭 20%로 확대) · HBM4 (랙 원가 29% 위협, 루빈 탑재량 축소)
  전력·부지 (계획 194GW vs 2030 실제건설 84GW)
  풀리는 쪽: 루빈 7월 하순 양산 진입, ASML 2027 캐파 +30%·2028 추가 +30% 검토
  단 배급은 유지 — 네비우스 가격 인상 후에도 매진, GPU 1장당 고객 4명

예외 탐지 키워드 (컨센과 어긋나는 진술)
  유휴 · 과잉 · 여유 · 취소 · 연기 · 축소 · 반납 · 재판매
  idle · excess · spare capacity · cancel · defer · resell
  효율 개선이 하드웨어 수요를 줄인다는 주장
  ※ 제기와 반박이 짝으로 온다. 제기 후 3~5일 반박 추적, 없으면 판정 변경.

해소 알람 조건
  GPU 임대 현물가 수주 연속 하락 / 매진 해제 / 컨콜에서 용량제약 표현 소멸
  가동률↓ + 임대가 유지 = 공급 따라잡음 / 가동률↓ + 임대가↓ = 수요 둔화

---

## 질문4 — 외부환경
조달 비용과 위험선호. 기존 방식 유지.
신규 항목 판단 기준: 돈값이나 위험 감내에 영향을 주는가.

---

## 수집 필터 — 확정 사항

### 차단 목록 (보도자료 공장, 전량 제외)
Market Research Future / Global Market Insights / MarketsandMarkets / SNS Insider
Fortune Business Insights / Custom Market Insights / IndexBox / Healthcare Foresights
Research and Markets / Precedence / Grand View / Verified Market / Straits Research
Zion Market / openPR / EIN Presswire
※ 7월 실측: "시장규모" 계열 26건 중 유효 0건. 전부 이 계열.

### 키워드 원칙
- 달러 키워드(시장규모·매출규모·market size) 사용 금지 -> 노이즈 100%
- 물리 단위로 잡을 것: GW · TWh · 비트 · 엑사바이트 · 토큰/일·월 · 웨이퍼 · 대수
  ※ 7월 실측: 물리단위 계열 28건은 대부분 실체 있음
- 행위 동사로 AND 조건 걸지 말 것 -> 63건이 6건으로 붕괴, 신호 소실
  (헤드라인이 배포를 deploy라고 안 씀. "FDA clearance"가 실제 배포)
- 넓게 받고 -> 명백한 잡음만 제외 -> 태그로 분류. 순서 지킬 것.

### 잡음 제외 패턴
price target / 목표주가 / which stock / better buy / stock rises|falls|jumps
millionaire / 레버리지 ETF / 예탁금 / 투자한도 / prediction: / could double
Advancing AI 2026 / showcases / celebrates / recognized as / named to / awards
※ 칩벤더 행사 보도자료가 7월 엔터프라이즈 79건 중 다수를 차지

### 라우팅
TrendForce 메모리 가격 기사 -> 질문3(마진·공급) 으로. 질문1에서 뺄 것.
중국 DUV·리소그래피 -> 질문3. (질문1 아님 — 2026-07-31 오류 정정)

### 버그
media_feed text 끝에 " - v.daum.net" 형태로 출처 꼬리가 붙어 있어
정규식 오작동함 (daum 이 DAU 로 매칭돼 41건 전량 오염).
-> 수집 시점에 출처 꼬리를 분리 저장하거나, 읽을 때 제거:
   re.sub(r"\s*[-|]\s*[\w.]+\.(com|net|co|kr|ai|io|uk)\s*$", "", text)

---

## 소스 추가 필요 (현 피드에 구조적으로 없음)
중국·아시아 : SCMP · 차이신 · 36kr · TechNode · kr-asia · ciw.news · 제일재경
데이터 집계 : 퀘스트모바일 · 이마케터 · 오픈라우터(모델별 토큰 처리량)
응용 레이어 : The Information · Business Insider Tech · VentureBeat · TechCrunch
펀딩 라운드 : 응용 영역 벤처 투자 = 1~2년 뒤 실사용의 선행지표
전력 실사용 : EIA 주별 데이터센터 전력, 계통연계 대기 큐
※ 7월 실측: 상거래 영역 세 번 검색 모두 0건. 필터 문제 아니라 소스 부재.
※ 팟캐스트·컨콜 발언은 헤드라인에 안 드러남 -> 별도 경로 필요
   (7/13 엔비디아 사내 배급 건이 피드에 있었는데 못 잡음)

---

## 주간 검증 절차 (신설, 미구현)
셋째(분석이 맞았는가)는 안 봄. 첫째와 둘째만 본다.

1) 수집됐는가 — 그 주 크게 움직인 사건 몇 개를 골라 피드에 있었는지 확인.
   없으면 분류: 소스 부재 / 필터 컷 / 있었는데 안 읽음. 셋은 대응이 다르다.
2) 분석했는가 — 수집된 항목이 어느 축으로 라우팅됐나, 판정 등급 붙었나,
   반증 조건 기록됐나. 셋 다 없으면 수집만 되고 분석은 안 된 것.
   ※ 라우팅 오류가 수집 누락보다 위험하다 — 뭔가 나오니까 실패한 줄 모른다.

## 역방향 매칭 (신설, 미구현)
뉴스에서 종목을 찾는 게 아니라 가격에서 뉴스를 찾는다.
종목·섹터가 임계 이상 움직이면 그 시각 ±30분 피드를 뽑아 후보를 좁힌다.
첫 움직임을 잡는 건 구조적으로 불가(뉴스와 가격이 거의 동시).
목표는 2~3일 구간의 정확도.

---

## 미해결 실무
- 터널 토큰 sx7k2m -> 403 bad token. 새 토큰 필요. (정적 파일은 토큰 없이 읽힘)
- 텔레그램 봇 토큰 노출 -> revoke 후 새 토큰
- flow_scan launchd 등록
- x_feed 하루 2회 정기수집 plist + 실패·정체 감시
- 감마 계산 스크립트
- 30년-10년 실질 스프레드 (컨테이너에서 FRED 503, 맥에서 뽑아야 함)
- 질문5 (기관의 섹터·종목 투자심리) 미정의